中航鋰電（現(xiàn)更名為中創(chuàng)新航）作為國內(nèi)領(lǐng)先的鋰電池制造商，其IPO進程備受關(guān)注。除了公司名稱的變更外，市場對其中汽車配件銷售業(yè)務(wù)的虛實情況存在諸多討論。以下從多個維度解析其汽車配件銷售的真實性與潛在問題。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，中航鋰電的核心產(chǎn)品是動力電池，廣泛應(yīng)用于新能源汽車領(lǐng)域。汽車配件銷售包括電池系統(tǒng)、模組及相關(guān)配件，這部分業(yè)務(wù)在招股說明書中被明確列為收入來源。數(shù)據(jù)顯示，該業(yè)務(wù)貢獻了顯著的營收份額，表明其業(yè)務(wù)基礎(chǔ)是真實的。市場質(zhì)疑的‘虛’之處在于：部分銷售可能依賴于關(guān)聯(lián)交易或補貼支持，而非純粹的市場競爭結(jié)果。例如，公司與部分車企的合作關(guān)系密切，可能存在內(nèi)部定價或政策依賴，這削弱了業(yè)務(wù)的獨立性和可持續(xù)性。

在技術(shù)層面，中航鋰電的汽車配件銷售以高性能電池為主，具備一定的技術(shù)壁壘和認(rèn)證資質(zhì)，這是其實力的體現(xiàn)。但‘虛’的方面在于，行業(yè)競爭激烈，技術(shù)迭代快速，公司可能面臨產(chǎn)能過剩或產(chǎn)品同質(zhì)化風(fēng)險，導(dǎo)致銷售數(shù)據(jù)在未來波動。部分配件銷售可能涉及售后市場或非核心產(chǎn)品，其利潤率和市場認(rèn)可度相對較低，這影響了業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性。

從財務(wù)角度，招股書披露的銷售數(shù)據(jù)需審慎評估。例如，應(yīng)收賬款較高可能意味著銷售回款慢，存在虛增收入的潛在風(fēng)險；同時，依賴政府補貼或政策紅利，可能使銷售業(yè)績在短期內(nèi)虛高，但長期面臨政策變動沖擊。

總體而言，中航鋰電的汽車配件銷售業(yè)務(wù)在實體層面有明確的產(chǎn)品和市場基礎(chǔ)，但也存在依賴關(guān)聯(lián)交易、政策支持等‘虛’的因素。投資者應(yīng)關(guān)注其業(yè)務(wù)獨立性、技術(shù)創(chuàng)新能力及財務(wù)健康度，以做出全面判斷。未來，隨著新能源汽車行業(yè)的發(fā)展，該業(yè)務(wù)若能強化核心競爭力，將有望實現(xiàn)可持續(xù)增長。